瀝青期貨首張倉單生成，期現套利雛形已現
時間：2014-1-23 17:32:16點擊：1172
來自上海期貨交易所（上期所）的數據，2014年1月13日上期所倉單系統生成了瀝青期的首張倉單，“低價現貨加高價交割”的期現套利方式對于現貨市場或具有風向標的作用。
據了解，本次生成倉單的瀝青共5700噸，為韓國的SK 瀝青，注冊的倉庫是浙江寧波的愛思開寶盈瀝青庫，該瀝青庫的總庫容為5萬方，其中1.44萬方為瀝青期貨核定交割庫容。
多位市場人士透露，注冊該張倉單的玩家很可能是浙江的一家大進口商，也是該交割庫的其中一位股東。
目前從公開渠道難以了解到倉單注冊方在期貨上做空的價格，但巧妙運用現貨價格與期貨制度的暫時背離，預計該玩家仍然可以獲得可觀的利潤。
首先，2012年第四季度以來，SK瀝青在現貨市場的價格一直低于國產瀝青，SK 瀝青在2014年第一季度的長約價格為570美元/噸，部分大戶還有小幅優惠，意味著接貨成本可能不到4300元/噸，但期貨交割上進口瀝青卻比基準價升水50元/噸；
其次，如果作為交割庫的所有者，玩家可以免除40元/噸的進庫費；
最后，進口現貨的買賣采取信用證交易，但期貨交割可以實現全額收款，因此財務上也有一定的獲利。
此期現套利模式也引起越來越多現貨玩家的關注，市場傳聞華南、華東、華中、山東都有玩家積極申請成為交割庫，而一些新加坡、韓國瀝青的進口商也有計劃游說上游煉廠申請成為交割品牌。
但ICIS C1研究發現，一般期貨和現貨出現較大背離時期現套利機會才能夠出現，但相對于利益率日益收窄的現貨貿易而言，大的現貨玩家參與期貨交易甚至交割，或具有風向標的作用，可以吸引更多的產業玩家參與到期貨交易中，規避現貨風險或者進行期現套利操作。